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北京InfoComm China2019解锁显示领域最新行情

大发六合 2019北京国际视听集成设备与技术展InfoComm China于7月17日-19日在国家会议中心举行。结合展会涉及到的相关上市公司和行业趋势,以下是笔者关于本届北京InfoComm China的总结。

01 关于北京InfoComm China

北京国际视听集成设备与技术展(INFOCOMM CHINA)以高端视频和音频产品为展示内容,主要面向政府和部分高端商业集成商(TO G或者TO B),一般来说,是音视频行业的风向标。

大发六合 不同于广州专业灯光音响展览会(面向娱乐和民用)、BIRTV2019-北京国际广播电影电视展览会(面向电视台和传媒行业)、普教展、高教展等,行业客户主要针对会展中心、高端会议室、指挥中心、四五星级酒店及商业等音视频产品需求。

02 参展厂商

本次展会的参展商,以国产厂家为主。遥想5年前的展会,基本是欧美、日韩厂家的天下。从这一点,也可以看出中国企业从贸工技或者模仿到原创,逐渐走向市场的主角。

大发六合 本次参展商代表类型主要分这几类,涉及到这些上市公司(可能会有遗漏)。

小间距LED:利亚德、洲明、联建光电、艾比森、海康、大华、雷曼、强力(未上市)、SONY等;

激光投影机:松下、爱普生、SONY、巴可、科视、中光学(上市公司)、光峰(科创板)等;

液晶显示屏或者拼接:视源电子(MAXHUB)、鸿合科技、海信、长虹、海康、大华、利亚德、巴可、SONY等,传统的强势企业三星和LG没有参展;

传输设备大发六合:淳中科技(上市公司)、小鸟、快思聪、EXTRON等,传输企业特别多,但基本规模小,国内主板上市公司少;

话筒、音箱等音频设备:铁三角、舒尔、BOSE等,基本都没有国内主板上市公司;

周边设备大发六合:亿联网络(视频会议)等等。

03 结合上市公司,对所在行业进行的分析

小间距

大发六合 小间距行业,利亚德是室内应用的开创者。小间距亮度高、颜色鲜艳、美观、安装维护简单、规模效应使价格每年以30%幅度下滑等因素,导致市场需求持续爆发、新建或者替代投影机、液晶拼接显示项目。

从主流上市公司的一二季报也可以看出,智能显示板块收入和净利润持续增加,同时市场需求的大爆发、技术壁垒低等因素,引来了国内其它行业大鳄进入,海康、大华、宇视传统安防厂家,视源、长虹等新兴和老牌的平板显示厂家纷纷进入这个市场,蓝海迅速变红海,这应该也是市场给利亚德、洲明估值10倍上下的主要原因。

指挥中心市场,海康会借强大的行业地位占据优势;民用和渠道市场,强力巨彩会借低价和规模取得一定的份额。其余厂家,主要瓜分中间的市场,利亚德、洲明有一定的品牌和技术先发优势。

有很多利亚德的股友希望LED行业能完成洗牌,依靠规模降价倒逼LED小品牌退出市场,利亚德从实力上来说具有这个能力。利亚德的渠道产品,曾赋予这个职能,但目前效果还不是很明显,笔者猜测主要原因是利亚德是上市公司,会有很强的经营业绩压力,不敢轻易选择杀敌而自伤的事。反而这次展会,强力巨彩的市场手段让人吃惊,展会上直接把工程商裸价标注出来,确实厉害!

大发六合 笔者觉得现阶段的利亚德经营层,更应该去研究一下当年海康威视如何通过规模和价格优势,把安防行业的中小品牌挤出市场的策略,当然每个行业和公司具体情况不一样,笔者也就是外行喊一嗓子而已。

对于现阶段LED行业龙头公司来说,利亚德、洲明都是经营稳健的公司,管理层值得信赖,绝对没有网上担心的造假这些事情。

小间距室内应用确实是视听行业为数不多的由中国引领世界,首先在中国生根发芽的行业;同时也能解释为啥达科、巴可等国外LED前辈市值不高、同时缺席中国市场的主要原因。

国外LED市场,目前主要在户外广告等传统行业、室内显示以平板和液晶拼接为主,毕竟国外还是以商业显示为主,讲究高性价比。至于未来,能否增加更多的国外市场应用环境、出口来增加更多的市场销售量,需要密切观察这个市场。

大发六合 关于COB,这次展会主要展出商是雷曼光电,威创股份跟进(没有参展)。本次会场LED显示屏表现最惊艳的是SONY公司2016年推出的Micro-LED显示技术产品“黑彩晶CLED”系列,应该也是采用COB技术,它代表着LED显示的未来,只是目前价格昂贵,还不能成为市场主流。

再提一家公司:威创股份,以前是显示拼接墙行业的龙头,公司具有良好的治理结构。只是可惜公司前几年铁了心的往可视化软件和幼儿园教育转型,没有及时布局小间距LED,眼睁睁看着行业老大的位置被利亚德取代。

从另一个侧面也说明,由于显示行业技术迭代速度太快,都是风光三五年,稍微一松懈就跌落神坛,近二十年来,显示行业除开个别国际巨头,很难有常青树。曾经九十年代CRT的王者长虹电器,到现在也没缓过来就是实证。

激光投影机

大发六合 激光投影机市场目前主流玩家都是日欧台公司,核心芯片都在美国TI和日本公司手中,与国内上市公司有关联的主要是利亚德和洲明(主题乐园、夜游业务等)、中光学和光峰科技。

高亮度投影机(1万流明以上)目前主要应用在主题公园、夜游显示、仿真展览和影院放映等市场。高亮度投影机市场非常景气,也从侧面说明文旅市场需求持续扩大,无论是房企投资的主题乐园、以迪士尼或者方特投资主题乐园、政府投资的夜游亮化,运动会开场表演都是最大的需求方。

只是这类项目投资大,项目都是工程属性,名家汇、利亚德等资金占用压力大也就正常了。

激光投影机还涉及到一家具有核心知识产权的科创板公司:光峰科技。光峰科技创始人成名于硅谷、拥有APLD激光光源核心专利技术,在电影机光源二次更换市场占有绝对的优势,同时涉足国内的教育、工程、家用(小米激光电视贴牌)等行业。

大发六合 但公司是技术领先、营销手段相对弱,这次展会只是在二楼拿了一个很小的展位,完全不能理解为啥不利用贸易战的氛围,通过展会来强化民族品牌的核心优势。

还有一家公司中光学,民族牌打得足够响,但产品在市场确实所见不多。

液晶显示屏或者拼接

说起这个市场,就不得不提视源股份和海康威视了。

大发六合 这个市场以前一直是日韩厂商的天下,视源股份公司通过MAXHUB这个品牌,赋予了显示屏新的功能,真正重塑了这个行业的应用。视源股份无论从产品研发、公司治理等方面都是引领这个行业,只是公司估值一直就很贵,难以给机会上车。

大发六合 液晶拼接市场,海康已经是多年市场第一了,在LED行业一定要注意海康的动向。至于另外一家新上市公司鸿合科技,目前主要是跟随视源股份。

传输设备

大发六合 比较小众的行业,国内只有一家淳中科技上市。行业规模小、同时品牌多,这里就不详述了。

周边设备行业

这次展会见到了亿联网络,相对于其他主流的视频会议厂家,比如华为、科达、宝利通、好视通、小鱼等,一般都不参加这样的展会。

大发六合 网上关于亿联网络的争论很多,公司从事IP话机和云视频会议业务,在国内市场份额很小。我们的日常工作生活中,也很难见到。雪球上有很多精彩的分析,这里笔者就不发表任何观点了。

04 未来技术演进趋势

显示领域

大发六合 间距更小的LED显示屏进入更多使用场景的趋势不可逆转,随着LED价格持续走低,小间距LED会更多的占领100寸(2214mm*1245mm)以上的市场。Micro-LED是LED行业的未来,谁能快速地降低其成本,拥有核心的专利壁垒(这点需要研究),谁就具有千亿市值的前景。

100寸以下市场,应该是平板显示的市场,到底是MAXHUB、鸿合、华为等新锐胜出,还是老牌显示三星、SONY、海信等传统显示厂家继续混战,这方面需要观察。就笔者个人观点,更看好视源股份、华为等新锐。

4K或者8K的应用

大发六合 随着5G的逐渐落地,4K的应用会首先进入AV行业,带来从显示端、传输端和信号源端全面的代替,这是一个巨大的市场机会。这次展会上,4K设备随处可见,更有英国DP公司展示了全球第一台8k投影机,SONY展示了8K的98寸液晶电视。

视听行业和IT行业全面融合

大发六合 前些年,视听行业和IT行业标准不一样,各行其是。从最近几年来看,视听行业进入数字时代后,越来越IT化,标准越来越与IT靠近。这里就有一个机遇,视听行业终会被微软、华为、海康这样的大佬一统江湖。在这个渐变的过程中,结合5G,如果能有机会提早布局的公司,可能会有大的行业机会。

以上,就是笔者关于InfoComm行业的一些总结。(作者:子航在路上)

 

 

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